富凯摘要:十年补贴一朝断奶,比亚迪立即丢掉全球霸主,政策不得已再次站台,但面对已经在本土生产的特斯拉,恐怕已没有多少胜算。

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作者|川扇假

沉寂已久的新能源汽车板块在1月13日迎来一波强势爆发,不仅是北汽蓝谷、比亚迪等整车制造企业,道氏技术北方华创特锐德模塑科技等上游服务商也纷纷涨停,板块的利好源于政策环境回暖的“超预期”。

1月14日比亚迪股票继续高开,在整车企业中继续引领涨势,但开盘不久就开始逐渐走低,虽然利好消息能够刺激新能源整车企业,但面对汽车消费热情的消退,市场前景依然难言乐观。

不能“断奶”的新能源产业

针对市场普遍关注的新能源补贴是否还会像去年那样退坡,年底是否完全退出,苗圩在上周末举办的中国电动汽车百人会论坛上透露,2020年7月1日以后新能源汽车补贴不会大幅退坡。苗圩在论坛上表示:“大家都担心今年补贴会不会继续退坡?我可以告诉大家,今年7月1日以后,新能源汽车补贴不会大幅退坡。”

从2017年开始,我国新能源汽车财政补贴逐年递减,而该政策一般在每年年中执行。根据2019年新能源补贴政策的要求,国家补贴和地方补贴较2018年大幅退坡,自2019年6月26日起,新能源汽车国家补贴标准降低约50%,地方补贴则直接退出,2019年补贴退坡幅度超70%。

按照此前规划,2021年新能源汽车财政补贴将完全退出。但工信部部长一席话,使得2020年7月1日以后的新能源汽车补贴政策有望维持2019年补贴方案至年底,不再大幅退坡。

此前补贴的一再降低,已经带来相关车企不同程度的经营压力,依靠国家财政补贴促进新能源汽车渡过产业发展困难期,已经从一种辅助发展手段,变为部分车企的依赖。

作为本土新能源汽车产业的龙头企业,比亚迪在2019年将连续三年蝉联的全球新能源汽车销量冠军地位,让给了特斯拉。2019年,比亚迪新能源汽车全年销量22.95万辆,同比下降7.39%,特别是从2019年7月之后,其新能源汽车销量明显下滑。

特斯拉与比亚迪销量对比(数据专家凯文·鲁克统计)

造成比亚迪整体销量下滑的正是受到补贴退坡影响,进入2019年下半年以来,比亚迪新能源车型销量连续5个月环比下滑,只在12月有所提升,而燃油车销量已经超过新能源汽车。

比亚迪2019年12月销量快报

比亚迪的财务处理方式,是将新能源汽车的补贴款计入到毛利之中,2019年下半年补贴退坡对比亚迪业绩表现影响十分明显。数据显示,比亚迪2019年第三季度的毛利率为13.86%,同比下滑超过3%。

2018年,比亚迪计入当期损益的政府补助约为20.73亿元,相当于净利润中有四分之三来自补贴,而此前五年比亚迪获国家新能源补贴近90亿元。对于比亚迪等新能源汽车企业来说,政府补贴和新能源汽车补贴的输血作用不亚于汽车销售收入,因此今年补贴不会退坡的消息一出,不仅是车企,连带着新能源汽车上游企业都受到了资本的热捧。

我国从2009年起对指定范围内的新能源汽车给予购置补贴,如今已经十年时间,显而易见,当下新能源汽车产业“断奶”依然不现实。因为补贴的存在,国内新能源车企很难与外资车企站在同一起跑线上,甚至有的企业将业绩大幅下滑归罪为补贴的不给力。

国产特斯拉已经登陆中国,虽然29.9万的价格,依然无法与本土新能源汽车企业十几万甚至以下的车价抗衡,但却压低了本土新能源汽车企业向上的天花板。

有券商预计,如果特斯拉所有零部件全部国产化,Model 3车型的售价将低至20万,这无疑让依靠补贴作为主要利润来源的本土新能源汽车企业,面临生存大考。

在外资新能源汽车企业没有补贴情况下,依然大举进军中国市场,而中国本土车企则市场份额节节败退,从中可以看到,市场公平竞争与行业可持续发展的基础绝不是补贴能够实现的。

刀片电池扛起降成本争市场大

新能源汽车补贴迟早要消失,政府财政补贴也不能一直长存,比亚迪在去年销量下滑不如预期的情况下,也在寻求着市场突破。

在1月13日比亚迪正式宣布甘文维(Kevin Wale)出任比亚迪董事长高级顾问,为比亚迪集团的汽车业务提供顾问咨询服务。甘文维于1975年加入通用汽车公司,为该公司效力近32年,并在2005年-2012年担任通用汽车(中国)有限公司总裁兼总经理,拥有丰富的全球汽车业管理经验。

比亚迪在市场策略引入海外人才的同时,也在技术上有全新动作,比亚迪董事长兼总裁王传福透露,比亚迪近期开发的“刀片电池”将于2020年3月首次量产,比亚迪“汉”将是搭载这款“刀片电池”的第一款车型,预计将于2020年6月上市,续航600公里。

“汉”也是比亚迪王朝系列历时两年后的又一款新车,其产品品牌和定价有望超越唐,成为比亚迪的新旗舰超跑车型。

比亚迪开发的新型磷酸铁锂“刀片电池”,之所以这么取名,是由于这款电池较传统方形电池更加呈现“扁平”和“长条”形状。据称该刀片电池“体积比能量密度”比传统铁锂电池提升了50%,成本能下降20%-30%,如果比亚迪确实能做到这种程度,那将在很大程度上改变目前锂电池产业链,尤其是磷酸铁锂行业的格局。

动力电池是新能源汽车的核心部件之一,根据正极材料技术路线,目前应用最广泛的是三元锂电池,典型代表是特斯拉使用的镍钴铝,以及镍钴锰等电池产品,而磷酸铁锂能量密度不及三元锂电池,不容易满足补贴要求,因此在补贴退坡和里程要求提升情况下,磷酸铁锂逐渐被市场抛弃,作为主推的磷酸铁锂的比亚迪,也一度大规模使用三元锂电,继而在电池领域被宁德时代超越。

宁德时代通过大力发展三元锂电,市场份额从2017年的32%增长到2018年的48%;比亚迪则从25%降到21%,出现了较大劣势。此次比亚迪新型“刀片电池”提高了体积能量、降低了成本,不仅能改变在行业内的竞争格局,更是有可能带动磷酸铁锂行业整体回暖,中信证券预测,使用“刀片电池”后,假设一辆纯电动乘用车用电池容量50kWh,则单车电池成本下降约1.25 万元。

因为刀片电池技术为比亚迪独有,如果的确如企业所说的效果,将对三元锂电形成压力,使得比亚迪的电池市场份额有望回升,因此道氏技术这种比亚迪导电剂供应商也受到了资本的追捧。

可以预计,宁德时代去年推出的CTP(Cell To Pack)方案和比亚迪的“刀片电池”技术将形成国内电池行业两强争霸的格局,对增加车辆续航里程,提升新能源汽车安全性、降低电池成本等具有重要意义。

而竞争的分晓,极有可能来自特斯拉的抉择,因为特斯拉所使用的电池原材料依然是松下和LG提供,其曾多次对外表示要寻找新的电池合作企业,而国产特斯拉的降价动力,也源于零部件的国产化。

谁能拿下特斯拉电池的订单,才说明其技术拥有比肩松下等老牌电池技术企业的实力,否则一切都是虚的。

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